Reino Unido: Actas del Banco de Inglaterra - Estrategia de expertos

FXMANIA. Se acaban de publicar las Actas de la última reunión del Comité de Política Monetaria (MPC por sus siglas en inglés) del Banco de Inglaterra (BoE) en la que mantuvieron sus tipos de interés oficiales en el 0,50% y donde aumentaron el programa de compra de activos hasta un valor acumulado total de 325.000 millones de libras..

El voto en relación a los tipos de interés fue unánime y los nueve miembros del MPC votaron por mantenerlos invariados en niveles históricamente bajos.

El voto en relación al programa de compra de activos (SMP por sus siglas en inglés) no fue unánime y quedo 7-2. David Miles y Adam Posen votaron por incremento en 75.000 millones de libras en el SMP en vez de los 50.000 millones por los que optaron el resto de miembros incluidos el gobernador Mervyn King.

Las Actas recogen que “existe el riesgo de que un período prolongado con una demanda deprimida provoque que la inflación caiga significativamente por debajo del objetivo en el medio plazo. Además, un crecimiento persistentemente débil podría perjudicar la capacidad de oferta futura de la economía a través de efectos de histéresis. Ese riesgo podría ser atenuado por una política monetaria más agresiva en el corto plazo. Sin embargo, si la probabilidad de que la inflación este por encima del objetivo en el medio plazo, el Comité podría retirar algunos de los estímulos monetarios”.

De lo que no hay duda es que el BoE recibe con agrado el hecho de que la inflación esté moderándose en los últimos meses desde niveles superiores al 5% hasta el 3,6% del último dato de enero. Sus previsiones apuntan a que el IPC seguirá bajando progresivamente hasta el objetivo del 2% en el medio plazo. Esto lo justifican con la disipación del efecto de la subida del IVA, el efecto base de las materias primas y los precios de importación.

Valoración:

A la vista de la desaceleración de la actividad en el Reino Unido a lo largo de los últimos trimestres los miembros del BoE optan por mantener un sesgo monetario claramente expansivo y aplican nuevas medidas cuantitativas. Lo que se intuye es que podrían parar las compras de activos si la actividad económica repunta.

Francisco Miñana